Londono metalų biržos (LME) aliuminio atsargos toliau artėja prie žemiausio lygio – birželio 17 d. jos sumažėjo iki 322 000 tonų, pasiekdamos naują žemiausią lygį nuo 2022 m. ir staigų 75 % sumažėjimą, palyginti su prieš dvejus metus pasiektu piku. Už šių duomenų slypi gilus pasiūlos ir paklausos modelio aliuminio rinkoje žaidimas: trijų mėnesių aliuminio momentinio sandorio priemoka pasikeitė nuo 42 USD/t nuolaidos balandžio mėnesį iki priemokos, o naktinio pratęsimo kaina išaugo iki 12,3 USD/t, atspindėdama ilgųjų pozicijų spaudimą mažinti pozicijas.
Atsargų krizė: likvidumo išeikvojimas, susijęs su geopolitiniais žaidimais
Nuo birželio mėnesio LME aliuminio atsargose užregistruota tik 150 tonų sandėlio kvitų, o du trečdalius esamų atsargų sudaro rusiškas aliuminis, kurį uždraudė JAV ir JK. Kinija nuo sausio iki balandžio mėnesio paspartino 741 000 tonų rusiško aliuminio absorbciją – 48 % daugiau nei tuo pačiu laikotarpiu praėjusiais metais. Tačiau vietiniai elektrolizinio aliuminio gamybos pajėgumai priartėjo prie 45 mln. tonų politikos ribos, o ankstesnio laikotarpio atsargos sinchroniškai sumažėjo iki 16 mėnesių žemiausio lygio. Dėl pasiūlos ir paklausos spaudimo aliuminio rinkos likvidumas rodo „dvigubo žudymo“ tendenciją.
Prekybos restruktūrizavimas: paslėpti kintamieji aliuminio atliekų sraute
Pasaulinė aliuminio laužo prekybos struktūra išgyvena dramatiškus pokyčius: Jungtinės Valstijos naudojasi tarifų lengvatomis, kad pritrauktų aliuminio laužą atgal, o tai daro įtaką Kinijos perdirbto aliuminio pramonės išdėstymui. Duomenys rodo, kad Kinijos perdirbto aliuminio gamyba 2024 m. pasieks 10,5 mln. tonų ir sudarys 20 % viso aliuminio pasiūlos. Tačiau griežtėjantys importo apribojimai Pietryčių Azijos šalyse privertė Kinijos įmones steigti gamyklas Malaizijoje ir Tailande, kad jos perdirbtų žemos kokybės atliekas. Tuo pačiu metu Europos Sąjunga skatina savarankišką aliuminio laužo perdirbimą, o Japonijos perdirbto aliuminio dalis pasiekė 100 %. Pasaulinė konkurencija dėl mažai anglies dioksido išskiriančio aliuminio tampa vis aršesnė.
Pramonės transformacija: lygiagreti aukštos klasės paklausa ir politikos apribojimai
Kinijos aliuminio pramonės struktūrinė transformacija spartėja: 2024 m. didelės pridėtinės vertės produktų, tokių kaip aviacija, dalisaliuminio plokštėsir galios akumuliatorių folijos aliuminio gamyboje, kurios apimtis sieks 42 mln. tonų, padidės iki 35 %. Naujose energijos transporto priemonėse naudojamo aliuminio dalis šoktelėjo nuo 3 % 2020 m. iki 12 % ir tapo pagrindiniu paklausos augimo varikliu. Tačiau boksito priklausomybė nuo išorės tiekėjų viršija 70 %, elektrolitinio aliuminio gamybos pajėgumų riba yra ribota, o kartu su ES anglies dioksido pasienio mokesčio (CBAM) spaudimu pramonės plėtra susiduria su daugiamačiais apribojimais.
Ateities perspektyvos: Struktūriniai iššūkiai mažų atsargų eroje
Analizė rodo, kad dabartinė LME aliuminio spaudimo tendencija pranoko trumpalaikes spekuliacijas ir tapo pasaulinės aliuminio tiekimo grandinės atsparumo streso testu. Jei mažos atsargos išliks, rinka gali pasikeisti iš „ciklinio pertekliaus“ į „struktūrinį trūkumą“. Įmonės turi būti budrios dėl bendro geopolitinių rizikų, prekybos politikos pokyčių ir pajėgumų apribojimų poveikio, o perdirbto aliuminio technologijos proveržiai ir aukštos klasės medžiagų lokalizavimas gali tapti raktu į proveržį.
Įrašo laikas: 2025 m. birželio 26 d.